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2月5日下昼，一项关乎生鲜零卖市集神态的重磅往来落地。好意思团（03690.HK）公告，以约7.17亿好意思元（合约49.76亿元东谈主民币）全资收购叮咚买菜中国业务。
此笔往来搅拌市集神经。该往来完成后，好意思团将平直斩获叮咚买菜在宇宙部署的1000余个前置仓、超700万月活用户，以及运营近9年的产地直采供应链。
别称业内东谈主士对期间周报记者显现，此前有音书称京东也接洽收购叮咚买菜。好意思团看成生鲜零卖前置仓状态头部玩家，此举不仅能摄取叮咚买菜的中枢上风，无意也将打乱竞争敌手的谋划接洽。
关于这次往来的具体议论和两边团队的后续整合问题，期间周报记者就此采访好意思团方面，限制发稿未获回应。
看成已领有小象生鲜的行业头部玩家，好意思团这项收购的策略考量激励诸多业内东谈主士热议。在逐日优鲜怨恨退市、盒马鲜生冲击千亿GMV的行业配景下，好意思团此举并不仅仅敬重前置仓资源，而是对准生鲜即时零卖全链路的竞争力。
中枢资源落袋
好意思团的收购能源主要来自可落地的资源，亦然在对叮咚买菜漫长老师后的策略落子。
2025年迎来史无先例的外卖补贴大战，京东秒送、淘宝闪购等重金加码即时零卖市集。面临劲敌下场，好意思团迎战。具体至生鲜零卖市集而言，践约智力荒谬焦虑。好意思团早已心思到了叮咚买菜。
好意思团即时零卖前运营总监丁正洪曾显现，2018年好意思团零卖业绩起步不久，主力样式小象生鲜刚开动运营，好意思团缺少实体零卖教养。那时遇到许多贫困，包括参加大、链条多、选址慢，协同难等。好意思团寻找可参考复制的状态时，最初就在意到叮咚买菜。
好意思团下场作念零卖业态之时，优质供给资源实在已被巨头中分。
“阿里系”阵营已有大润发、欧尚、三江、联华、新华王人，京东则与永辉、沃尔玛均有股权关联。那时的好意思团，自建解围似乎是为数未几的聘请。由此，好意思团推出买菜样式，随后又探索推出大店状态、小象生鲜。如今，它又接洽将叮咚买菜收入囊中，最平直的成绩等于叮咚买菜深耕多年的前置仓。
别称资深业内东谈主士向期间周报记者暗意，即时生鲜零卖行业的关键在于供应链体系、高密度的前置仓以及高效的践约团队保险用户体验，此外等于各别化商品结构与密致化用户运营，如斯才可反抗价钱战冲击。
叮咚买菜深耕的华东区域，是生鲜耗尽的黄金销售市集，即时零卖浸透率也显赫高于宇宙平均水平。叮咚买菜凭借前置仓提供的“最快29分钟投递”“活鱼活虾到家”等做事，在华东已蕴蓄了极高用户粘性。限制2025年三季度末，叮咚买菜宇宙布局1000余家前置仓，月活用户已超700万。限制2026年1月，叮咚买菜麇集12个季度绝交盈利，成为行业少有的盈利标杆。
叮咚买菜独创东谈主梁昌霖2月5日发布的全员信暗意：“叮咚的三大中枢竞争力是极致的商品力、超预期的做事力和通过供应链系统打造的极致后果。”这些恰是好意思团一直但愿不息牢固加强的智力。
网经社电子商务扣问中心数字生活分析师陈礼腾对期间周报记者暗意，即时生鲜赛谈的盈利中枢在于全链路后果擢升，叮咚买菜的盈利已考证业务逻辑。“叮咚通过优化前置仓布局、复用骑手资源缩短践约资本，依托大数据控损耗、聚焦中枢品类擢升运营后果，再通过会员做事、升值业求绝交多元化变现。”陈礼腾说。
陈礼腾觉得，好意思团对该业务的盈利诉求或秉执长期目标，短期能容忍功令蚀本。通过好意思团的海量用户、宇宙配送收罗与本领上风，与叮咚买菜的千余个前置仓、高直采率、长三角区域深耕智力酿成高度互补，故意于快速擢升好意思团的市集份额。
强化好意思团的生态协同
拿下叮咚的中枢资源未必是好意思团的一谈考量，深层意图或是对好意思团腹地生活做事的长期布局。
好意思团在生鲜鸿沟的探索，并非一帆风顺。2018年，好意思团推出小象生鲜线下大店，试图以“生鲜+餐饮+即时配送” 状态解围切入新零卖，但因高运营资本与供应链短板，于2019年全面关停；尔后，好意思团转上前置仓状态，2019年推出“好意思团买菜”，主打“30分钟快送超市”。
2023年12月，好意思团买菜升级为小象超市，拓展至全品类即时零卖；与此同期，好意思团优选虽曾凭借社区团购快速扩展，但因长期蚀本，自2023年起迟缓减轻，最终于2025年底基本退出市集；资源汇注后，小象超市得以加快扩展，才成为好意思团在即时零卖鸿沟的中枢布局。
已往数年，即时生鲜零卖的拼杀愈发热烈，生鲜电商资历惨烈洗牌。据中国电子商务扣问中心此前统计，国内4000余家生鲜电商参与者中，一度仅4%进出撑平、88%蚀本、剩下的7%则是大王人蚀本。
2023年，“生鲜电商第一股”逐日优鲜怨恨退市，拖欠职工薪资、供应商货款超20亿元，让生鲜电商一度碰到信任危急。2025年6月，曾高喊“3年开100家”的盒马会员店，也一度接连关停，最终一谈关停。
叮咚买菜凭借“后果优先”策略，通过短期内缩减前置仓数目，密致化运作，从2022年第四季度起麇集12个季度盈利，成为行业杰出人物。
业内东谈主士对期间周报记者分析谈，即时零卖赛谈的后劲依然广袤，叮咚买菜在县城级下千里市集具备纯属的运营模子及行业超越的商品研发智力。好意思团梗概率会复用其下千里教养，将业务从一线向三四线城市乃至县城浸透，同期借助上风丰富本身供应链与家具矩阵，执续深远布局。
收购叮咚之后的好意思团，例必在品类、价钱、做事等维度全面出击，生鲜电商市集神态生变。
面前，盒马鲜生正以“盒马鲜生+超盒算NB”双业态冲击千亿GMV，盒马CEO严筱磊2026岁首在全员信中明确提议跨过千亿门槛，要点发力下千里县域市集。区域玩家如朴朴超市等生涯空间也将被进一步挤压。
更为焦虑的是，这次收购坚硬化好意思团的生态协同。好意思团的接洽不啻于“卖菜”，而是构建掩盖“餐饮+零卖”的腹地生活全生态。
“收购后，叮咚买菜与小象超市或‘分层整合、各别化定位’会通，避让里面竞争。中枢的供应链与践约体系深度买通，不错整合前置仓资源绝交中枢城市30分钟达，接入好意思团配送收罗能进一步优化资本。”陈礼腾对期间周报记者进一步分析，品牌端则可议论各别化协同，叮咚买菜聚焦中高端品性生鲜，小象超市面向大家作念高性价比全品类，同期买通会员体系、绝交流量互通。本领、数据层面也可进一步会通两边上风，优化备货、减少损耗。
梁昌霖则暗意，两边统一之后，叮咚的三大中枢竞争力不会因为统一而消散，反而会在更大的平台上发达更大价值。因此决定放下相向的较量，转为并肩的同航。这是两条强劲河流的汇合，必将奔向愈加壮阔的海洋。
生鲜即时零卖的“结尾之战”，无意也曾拉开了序幕。
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